Analiza i ocena ryzyka inwestowania w walory wybranych spółek notowanych na rynku podstawowym GPW

Abstrakt

Inwestowanie na giełdzie jest jedną z najbardziej ryzykownych, ale zarazem potencjalnie
najbardziej opłacalnych form lokowania oszczędności. Stając się posiadaczem akcji danej spółki możemy
zarobić, ale również bardzo dużo stracić. Akcje są bowiem papierem wartościowym charakteryzującym
się dużą zmiennością cen w krótkim przedziale czasowym. Spowodowane jest to bezpośrednią
sytuacją emitenta, kondycją finansową danej firmy, a także koniunkturą na rynku czy trendami gospodarczymi.
„Inwestor podejmując decyzje na rynku kapitałowym, koncentruje swoją uwagę przede wszystkim
na dwóch czynnikach – oczekiwanej stopie zwrotu oraz ryzyku wiążącemu się z daną inwestycją”1.
Dążeniem każdego inwestora jest osiągnięcie jak największego zysku przy danym ryzyku. Bardzo ważnym
aspektem jest więc zapoznanie się przez potencjalnego inwestora z mechanizmami działania giełdy
oraz metodami służącymi do oceny ryzyka inwestycyjnego. Celem niniejszego opracowania było zatem
zaprezentowanie podstawowych narzędzi służących do oceny dochodowości i ryzyka inwestycyjnego na
rynku kapitałowym oraz praktyczne ich zastosowanie do akcji wybranych spółek branży budowlanej.
Przedstawione zostały zatem szacunki stóp zwrotu z akcji spółek Budimex i Erbud oraz odnoszących się
do ich walorów klasycznych mierników ryzyka, tj. wariancji i odchylenia standardowego. Następnie
zaprezentowano sposób szacowania współczynnika beta, określającego wrażliwość zmian cen rozpatrywanych
akcji na zmiany kursów wszystkich akcji notowanych na giełdzie. Wykorzystując współczynniki
asymetrii i koncentracji, dokonano analizy rozkładu stóp zwrotu z akcji analizowanych spółek. Wszystkie
obliczenia przeprowadzono na podstawie danych historycznych nieuporządkowanych, pochodzących
z miesięcznych notowań akcji badanych spółek z lat 2012-2016.